Finanţa

Prezentare generală a bugetării capitalului

Bugetarea capitalului este procesul de analiză și clasificare a proiectelor propuse pentru a determina care dintre ele merită o investiție. Rezultatul este destinat să fie o rentabilitate ridicată a fondurilor investite. Există trei metode generale pentru a decide ce proiecte propuse ar trebui clasate mai sus decât alte proiecte, care sunt (în ordinea de preferință în scădere):

  1. Analiza fluxului . Determină impactul unei investiții asupra randamentului unui întreg sistem.

  2. Analiza fluxului de numerar actualizat . Folosește o rată de actualizare pentru a determina valoarea actualizată a tuturor fluxurilor de numerar aferente unui proiect propus. Tinde să creeze îmbunătățiri pe o bază localizată, mai degrabă decât pentru întregul sistem și este supus unor rezultate incorecte dacă previziunile fluxului de numerar sunt incorecte.

  3. Analiza rambursării . Calculează cât de repede puteți câștiga înapoi investiția; este mai mult o măsură de reducere a riscului decât de rentabilitate a investiției.

Aceste puncte de decizie privind bugetul de capital sunt prezentate în secțiunile următoare.

Analiza fluxului

În cadrul analizei de transfer, conceptul cheie este acela că o întreagă companie acționează ca un sistem unic, care generează un profit. Conform acestui concept, bugetarea capitalului se învârte în jurul următoarei logici:

  1. Aproape toate costurile sistemului de producție nu variază în funcție de vânzările individuale; adică aproape fiecare cost este o cheltuială de funcționare; prin urmare,

  2. Trebuie să maximizați debitul întregului sistem pentru a plăti cheltuielile de funcționare; și

  3. Singura modalitate de creștere a debitului este de a maximiza debitul care trece prin operația de blocaj.

În consecință, ar trebui să acordați o atenție principală acelor propuneri de bugetare a capitalului care au un impact favorabil asupra randamentului care trece prin operația de blocaj.

Acest lucru nu înseamnă că toate celelalte propuneri de bugetare a capitalului vor fi respinse, deoarece există o multitudine de investiții posibile care pot reduce costurile în altă parte a unei companii și care sunt, prin urmare, demne de luat în considerare. Cu toate acestea, debitul este mai important decât reducerea costurilor, deoarece debitul nu are o limită teoretică superioară, în timp ce costurile pot fi reduse doar la zero. Având în vedere impactul final mai mare asupra profitului, a debitului asupra reducerii costurilor, orice propunere fără gât este pur și simplu la fel de importantă.

Analiza fluxurilor de numerar actualizate

Orice investiție de capital implică o ieșire inițială de numerar pentru a o plăti, urmată de un mix de intrări de numerar sub formă de venituri sau o scădere a fluxurilor de numerar existente care sunt cauzate de cheltuielile suportate. Putem prezenta aceste informații într-o foaie de calcul pentru a afișa toate fluxurile de numerar așteptate pe durata de viață utilă a unei investiții și apoi să aplicăm o rată de reducere care reduce fluxurile de numerar la valoarea lor la data actuală. Acest calcul este cunoscut ca valoare actuală netă. Valoarea actuală netă este abordarea tradițională a evaluării propunerilor de capital, deoarece se bazează pe un singur factor - fluxurile de numerar - care poate fi utilizat pentru a judeca orice propunere care sosește de oriunde dintr-o companie.

De exemplu, compania ABC intenționează să achiziționeze un activ care se așteaptă să producă fluxuri de numerar pozitive pentru următorii cinci ani. Costul său de capital este de 10%, pe care îl folosește ca rată de actualizare pentru a construi valoarea actuală netă a proiectului. Următorul tabel arată calculul:

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found