Rentabilitatea raportului capitalului propriu comun (ROCE) relevă suma profiturilor nete care ar putea fi plătite potențialilor acționarilor comuni. Măsurarea este utilizată de acționari pentru a evalua valoarea dividendelor pe care le-ar putea primi de la o afacere. Randamentul calculului capitalului propriu comun poate fi, de asemenea, utilizat ca o măsură simplă a modului în care managementul generează o rentabilitate, având în vedere valoarea actuală a capitalului propriu. Valoarea ROCE nu este una bună, din următoarele motive:
Suma profitului raportat nu coincide neapărat cu suma de numerar disponibilă care ar fi folosită pentru plata dividendelor. Astfel, o companie care raportează un profit mare poate să nu aibă numerar cu care să plătească dividende. Această situație este deosebit de frecventă atunci când o întreprindere folosește baza de acumulare a contabilității, deoarece baza de acumulare poate necesita înregistrări în jurnal pentru a acumula venituri sau cheltuieli pentru care nu există încă o chitanță de numerar sau respectiv o plată aferentă.
Nu există neapărat nicio relație între suma dividendelor plătite și profiturile într-o anumită perioadă. În schimb, consiliului de administrație (care autorizează dividendele) îi place să obțină consecvență în ceea ce privește suma dividendelor plătite de la o perioadă la alta, ceea ce înseamnă că plățile de dividende tind să fie mai stabile decât profiturile.
Dacă o afacere are o sumă mare de plăți de datorii, este posibil să existe puține fonduri disponibile pentru plata dividendelor către deținătorii de acțiuni comune.
Managementul ar putea fi operațiuni de finanțare cu datorii, mai degrabă decât cu capitaluri proprii. Acest lucru crește rentabilitatea capitalului propriu comun, dar riscă falimentul în cazul în care conducerea nu poate achita datoriile în timp util.
O utilizare mai bună a măsurării este combinarea acesteia cu o analiză a locului în care se află o companie în ciclul său de viață. O afacere matură cu un ROCE ridicat este mai probabil să aibă suficienți bani la îndemână pentru a plăti dividende. Dimpotrivă, o afacere în creștere rapidă, cu un ROCE ridicat, poate avea atât de puțini bani încât nu poate plăti dividende.
Rentabilitatea capitalului propriu comun se calculează astfel:
(Profituri nete - Dividende pe acțiuni preferențiale) ÷ (Capitaluri proprii - Acțiuni preferențiale) = Rentabilitatea capitalului propriu
Acest calcul este conceput pentru a elimina efectele stocului preferat atât de la numărător, cât și de la numitor, lăsând doar efectele reziduale ale venitului net și ale capitalului propriu comun.
Dacă o afacere nu are acțiuni preferate, atunci calculele sale pentru rentabilitatea capitalului propriu și rentabilitatea capitalului propriu sunt identice.
