Finanţa

Swap pe rata dobânzii

Un swap pe rata dobânzii este un contract personalizat între două părți pentru a schimba două scheme de fluxuri de numerar. Cel mai frecvent motiv pentru a vă angaja într-un swap de dobândă este să schimbați o plată cu rată variabilă pentru o plată cu rată fixă ​​sau invers. Astfel, o companie care a reușit doar să obțină un împrumut cu rată variabilă poate converti efectiv împrumutul într-un împrumut cu rată fixă ​​printr-un swap pe rata dobânzii. Această abordare este deosebit de atractivă atunci când un împrumutat este capabil să obțină un împrumut cu rată fixă ​​doar prin plata unei prime, dar poate combina un împrumut cu rată variabilă și un swap pe rata dobânzii pentru a obține un împrumut cu rată fixă ​​la un preț mai mic. O companie ar putea dori să adopte abordarea inversă și să își schimbe plățile cu dobânzi fixe pentru plăți variabile. Această situație apare atunci când trezorierul crede că ratele dobânzilor vor scădea în perioada swap,și dorește să profite de ratele mai mici.

Durata unui contract swap s-ar putea extinde de la unul la 25 de ani și reprezintă plăți ale dobânzilor. Sunt schimbate doar obligațiile privind rata dobânzii, nu împrumuturile sau investițiile subiacente din care provin obligațiile. Contrapărțile sunt de obicei o companie și o bancă. Există mai multe tipuri de swap de rată; vom limita această discuție la un acord de swap în care un program al fluxurilor de numerar se bazează pe o rată a dobânzii variabilă, iar cealaltă se bazează pe o rată a dobânzii fixă.

De exemplu, un program de cinci ani al fluxurilor de numerar bazat pe o rată a dobânzii fixă ​​poate fi schimbat cu un program de cinci ani al fluxurilor de numerar bazat pe o rată a dobânzii variabilă care este legată de rata interbancară oferită de Londra (LIBOR).

Un contract swap este soluționat printr-un proces în mai mulți pași, care este:

  1. Calculați obligația de plată a fiecărei părți, de obicei o dată la șase luni, pe durata de viață a contractului de swap.
  2. Determinați varianța dintre cele două sume.
  3. Partea a cărei poziție este îmbunătățită prin acordul de swap plătește varianța părții a cărei poziție este degradată de acordul de swap.

Astfel, o companie continuă să plătească dobânzi bancherului său în temeiul contractului de împrumut inițial, în timp ce compania fie acceptă o plată de la contrapartida swap de rate, fie emite o plată către contrapartidă, rezultatul fiind că suma netă a dobânzii plătite compania este suma planificată de companie la momentul încheierii contractului de swap.

Mai multe bănci mai mari au grupuri active de tranzacționare care se ocupă în mod obișnuit de swap-uri de dobândă. Majoritatea swapurilor implică sume în milioane de dolari, dar unele bănci sunt dispuse să se angajeze în acorduri de swap care implică sume mai mici de 1 milion de dolari. Există un risc de contrapartidă cu swap-uri de dobândă, întrucât o parte ar putea să nu efectueze o plată mandatată contractual către cealaltă parte. Acest risc este deosebit de îngrijorător atunci când un acord de swap acoperă mai mulți ani, deoarece situația financiară a unei contrapărți s-ar putea schimba dramatic în acest timp.

Dacă există un acord general pe piață că ratele dobânzii se îndreaptă într-o anumită direcție, va fi mai scump să obțineți un swap care să protejeze împotriva modificărilor ratei dobânzii în direcția anticipată.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found