Fluxul de numerar actualizat este o tehnică care determină valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare. Conform metodei, se aplică o rată de actualizare pentru fiecare flux de numerar periodic care este derivat din costul de capital al unei entități. Înmulțirea acestei reduceri cu fiecare flux de numerar viitor duce la o sumă care este, în total, valoarea actuală a tuturor fluxurilor de numerar viitoare.
Prin calcularea fluxurilor de numerar actualizate pentru o serie de opțiuni de investiții diferite, se poate selecta alternativa care are ca rezultat cele mai mari fluxuri de numerar actualizate. Acest concept este util pentru calcularea valorii unei achiziții prospective, a unei posibile investiții anuitare sau a unei achiziții de active fixe.
Fundamentul analizei fluxurilor de numerar actualizate este conceptul că numerarul primit astăzi este mai valoros decât numerarul primit la un moment dat în viitor. Motivul este că cineva care este de acord să primească plata la o dată ulterioară renunță la posibilitatea de a investi acele numerare chiar acum. Singura modalitate prin care cineva este de acord cu o plată întârziată este de a-i plăti privilegiul, cunoscut sub numele de venituri din dobânzi.
De exemplu, dacă o persoană deține acum 10.000 de dolari și o investește la o rată a dobânzii de 10%, atunci va câștiga 1.000 de dolari folosind banii timp de un an. Dacă ar fi, în schimb, să nu aibă acces la numerarul respectiv timp de un an, atunci ar pierde 1.000 de dolari din veniturile din dobânzi. Venitul din dobânzi din acest exemplu reprezintă valoarea în timp a banilor.
Două metode de analiză care utilizează conceptul de flux de numerar actualizat sunt valoarea actuală netă și rata internă de rentabilitate, care sunt descrise în continuare.
Valoarea actuală netă
Analiza valorii actuale nete (VAN) este utilă pentru determinarea valorii actuale a unui flux de fluxuri de numerar care se extind în viitor. Poate fi, de asemenea, utilizat pentru a compara mai multe astfel de fluxuri de numerar pentru a decide care are cea mai mare valoare actuală. VAN este utilizat în mod obișnuit în analiza cererilor de cumpărare de capital, pentru a vedea dacă o plată inițială pentru active fixe și alte cheltuieli va genera fluxuri de numerar pozitive nete.
Pentru a calcula valoarea actuală netă, folosim următoarea formulă:
NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Unde:
X = Suma primită pe perioadă
n = Numărul de perioade
r = Rata de rentabilitate
Rata interna de returnare
Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de rentabilitate la care valoarea actuală a unei serii de fluxuri de trezorerie viitoare este egală cu valoarea actuală a tuturor costurilor asociate. IRR este utilizat în mod obișnuit în bugetarea capitalului pentru a discerne rata rentabilității fluxurilor de numerar estimate care rezultă dintr-o investiție așteptată. Proiectul cu cel mai mare TIR este selectat în scopuri de investiții.
Cel mai simplu mod de a calcula rata internă de rentabilitate este să deschideți Microsoft Excel și apoi să urmați acești pași:
- Introduceți în orice celulă o cifră negativă care reprezintă suma ieșirilor de numerar din prima perioadă. Acest lucru este normal la achiziționarea de active fixe, deoarece există o cheltuială inițială pentru achiziționarea și instalarea activului.
- Introduceți fluxurile de numerar ulterioare pentru fiecare perioadă după cheltuielile inițiale în celulele imediat sub celula în care a fost introdusă cifra inițială a ieșirilor de numerar.
- Accesați funcția IRR și specificați intervalul de celule în care tocmai ați făcut intrări. Rata internă de rentabilitate va fi calculată automat. Poate fi util să utilizați funcția Crește zecimală pentru a crește numărul de zecimale care apar în rata internă de rentabilitate calculată.
De exemplu, o companie analizează o posibilă investiție pentru care există o investiție inițială așteptată de 20.000 USD în primul an, urmată de fluxuri de numerar de 12.000, 7.000 USD și 4.000 USD în următorii trei ani. Dacă introduceți aceste informații în funcția Excel IRR, aceasta returnează un IRR de 8,965%.
