Prima de control este excesul plătit de un cumpărător asupra prețului de piață al unei companii țintă pentru a obține controlul. Această primă poate fi substanțială atunci când o companie țintă deține proprietate intelectuală crucială, proprietăți imobiliare sau alte active pe care un achizitor dorește să le dețină.
Atunci când investitorii achiziționează acțiuni într-o afacere, câștigă dreptul la dividende, orice apreciere a prețului de piață al acțiunii și orice acțiune finală a veniturilor în cazul în care afacerea este vândută. Dacă un investitor cumpără cel puțin 51% din participația de control într-o afacere, atunci obține și dreptul de a redirecționa afacerea în orice mod alege. În consecință, obținerea unei dobânzi de control merită un preț suplimentar, care se numește prima de control.
Prima de control poate fi o problemă nesemnificativă în cazul în care ținta este pe punctul de faliment, deoarece natura presupus a fi pe termen scurt a afacerii face ca prima de control să fie în esență irelevantă. Cu toate acestea, dacă ținta este o afacere robustă care poate fi îmbunătățită de către dobânditor, atunci prima de control poate fi un factor semnificativ. Dovezile istorice arată că primele de control pentru afacerile sănătoase pot varia de la 30% la 75% din prețul de piață al acțiunilor unei companii.
Prima de control nu este un concept alb-negru, unde primele 51% din proprietate sunt mai valoroase decât restul de 49%. În schimb, luați în considerare multitudinea de situații în care proprietatea este împărțită între mulți proprietari. De exemplu, ce se întâmplă dacă există trei acționari, dintre care doi dețin 49% și unul deține 2% din acțiuni? În acest caz, acționarul de 2% deține o parte extrem de valoroasă a afacerii, având în vedere capacitatea sa de a influența voturile și care ar obține cu siguranță o primă. Alternativ, ce se întâmplă dacă există sute de acționari mici și un acționar care deține 35% dintr-o afacere? Deținerea a 35% s-ar putea să nu conducă la un control direct al afacerii, dar poate fi mult mai ușor de obținut în comparație cu urmărirea altor sute de acționari, încât să obțină o primă.
Conceptul de primă de control este un motiv cheie pentru care cumpărătorii își reduc uneori prețurile de ofertă pentru orice acțiuni rămase în circulație într-o achiziție pe două niveluri. Dacă un dobânditor a atins deja controlul asupra unei afaceri, nu mai există o primă de control asociată cu acțiuni suplimentare, ceea ce, prin urmare, le reduce valoarea.
