Evaluarea unei afaceri se poate face în mai multe moduri. Fiecare abordează evaluarea dintr-o perspectivă diferită, ceea ce duce la o serie de evaluări posibile. Un achizitor va încerca probabil să utilizeze o metodă de evaluare care să producă cel mai mic preț posibil, în timp ce vânzătorul va dori să utilizeze o metodă diferită care să producă un preț mai mare. În următoarele puncte glonț, începem cu metode de evaluare care dau o evaluare scăzută și ajungem la metode care duc la evaluări mai mari. Metodele sunt:
Valoarea lichidării . Aceasta este suma fondurilor care ar fi colectate dacă toate activele și pasivele companiei țintă ar fi vândute sau decontate. În general, valoarea lichidării variază în funcție de timpul permis pentru vânzarea activelor. Dacă există o „vânzare prin incendiu” pe termen foarte scurt, atunci suma presupusă realizată din vânzare ar fi mai mică decât dacă unei companii i s-ar permite să lichideze pe o perioadă mai lungă de timp.
Valoarea contabilă . Valoarea contabilă este suma pe care acționarii ar primi-o dacă activele, pasivele și acțiunile preferențiale ale unei companii ar fi fost vândute sau achitate exact la sumele la care sunt înregistrate în evidența contabilă a companiei. Este foarte puțin probabil ca acest lucru să aibă loc vreodată, deoarece valoarea de piață la care aceste articole ar fi vândute sau achitate ar putea varia cu sume substanțiale față de valorile lor înregistrate.
Valoarea imobiliară . Dacă o companie deține proprietăți imobiliare substanțiale, acestea pot constitui baza principală pentru evaluarea afacerii. Această abordare funcționează numai dacă aproape toate activele unei companii sunt diferite forme de imobile. Deoarece majoritatea companiilor închiriază bunuri imobile, mai degrabă decât să le dețină, această metodă poate fi utilizată doar într-un număr mic de situații.
Analiza multiplilor . Este destul de ușor să compilați informații pe baza informațiilor financiare și a prețurilor acțiunilor companiilor deținute public și apoi să convertiți aceste informații în multipli de evaluare care se bazează pe performanța companiei. Acești multipli pot fi apoi folosiți pentru a obține o evaluare aproximativă pentru o anumită companie.
Fluxuri de numerar actualizate . Una dintre cele mai detaliate și justificabile modalități de apreciere a unei afaceri este prin utilizarea fluxurilor de numerar actualizate (DCF). Conform acestei abordări, dobânditorul construiește fluxurile de numerar așteptate ale companiei țintă, pe baza extrapolărilor fluxului său istoric de numerar și a așteptărilor pentru sinergii care pot fi realizate prin combinarea celor două afaceri. O rată de actualizare este apoi aplicată acestor fluxuri de numerar pentru a ajunge la o evaluare curentă pentru afacere.
Valoarea de replicare . Un achizitor poate acorda o valoare unei companii țintă pe baza estimării sale a cheltuielilor pe care ar trebui să le suporte pentru a construi acea afacere „de la zero”. A face acest lucru ar implica creșterea gradului de conștientizare a clienților despre marcă printr-o serie lungă de campanii de publicitate și alte campanii de construire a mărcii, precum și construirea unui produs competitiv prin mai multe cicluri de produse iterative.
Analiza comparativă . O formă obișnuită de analiză a evaluării este să piepteneți prin listări de tranzacții de achiziție care au fost finalizate în ultimul an sau doi, să le extrageți pentru companiile din aceeași industrie și să le utilizați pentru a estima ce ar trebui să fie o companie țintă. Comparația se bazează, de obicei, fie pe un multiplu de venituri, fie pe un flux de numerar. Această abordare va produce valori diferite de-a lungul timpului, pe măsură ce percepția valorii afacerii în rândul achizitorilor se schimbă.
