O opțiune reală se referă la alternativele de decizie disponibile pentru un activ corporal. O afacere poate folosi conceptul de opțiuni reale pentru a examina o serie de rezultate posibile și apoi să facă o alegere pe baza acestor alternative. De exemplu, o analiză tradițională a investițiilor într-o rafinărie de petrol ar folosi probabil un preț unic pe baril de petrol pe întreaga perioadă de investiții, în timp ce prețul real al petrolului va fluctua mult în afara valorii inițiale a prețului estimat pe parcursul investiției . O analiză bazată pe opțiuni reale s-ar concentra în schimb pe gama de profituri și pierderi care pot fi întâmpinate pe parcursul perioadei de investiții pe măsură ce prețul petrolului se modifică în timp.
O analiză cuprinzătoare a opțiunilor reale începe cu o analiză a riscurilor la care va fi supus un proiect și apoi modele pentru fiecare dintre aceste riscuri sau combinații de riscuri. Pentru a continua cu exemplul precedent, un investitor într-un proiect de rafinărie de petrol ar putea extinde domeniul de aplicare al analizei dincolo de prețul petrolului, pentru a cuprinde, de asemenea, riscurile unor posibile noi reglementări de mediu asupra instalației, posibilele perioade de nefuncționare cauzate de întreruperea aprovizionării, și riscul de daune cauzate de un uragan sau cutremur.
Un rezultat logic al analizei opțiunilor reale este să fii mai atent în plasarea pariurilor mari de investiții pe o singură probabilitate de probabilitate. În schimb, poate avea mai mult sens să plasați o serie de pariuri mici pe rezultate diferite și apoi să modificați portofoliul de investiții în timp, pe măsură ce devin disponibile mai multe informații despre diferitele riscuri. Odată ce riscurile cheie au fost rezolvate, cea mai bună investiție este mai ușor de discernut, astfel încât să poată fi făcută o investiție mai mare „pariază banca”.
O preocupare cu privire la utilizarea opțiunilor reale este că concurenții pot folosi același concept în același timp și pot folosi plasarea de pariuri mici pentru a ajunge la aceleași concluzii ca și compania. Rezultatul poate fi că mai mulți concurenți vor intra pe aceeași piață aproximativ în același timp, reducând marjele inițial bogate pe care conducerea le-ar fi putut presupune asociate cu o opțiune reală. Astfel, parametrii opțiunilor reale se schimbă în mod constant și, prin urmare, trebuie reevaluați la intervale regulate pentru a ține cont de schimbările din mediu.
O altă preocupare se referă la ultimul punct, potrivit căruia concurenții pot sări pe aceeași piață. Aceasta înseamnă că o companie nu poate evalua rezultatele analizelor opțiunilor sale într-o manieră pe îndelete. În schimb, fiecare opțiune trebuie evaluată rapid și trebuie luate decizii pentru a face investiții suplimentare (sau nu) înainte ca competiția să ia un salt asupra situației.
De exemplu, o companie agricolă dorește să dezvolte o nouă tulpină de cultură pentru grâu sau orz, care să fie vândută pentru export. Piața primară prevăzută este o zonă în care grâul este în prezent cultura preferată. Compania estimează că poate genera o rentabilitate a investiției de 20% prin dezvoltarea unei noi variante de grâu la un cost de 30 de milioane de dolari. Deoarece grâul este deja principalul tip de cultură plantată, șansele de succes sunt mari. Cu toate acestea, dacă compania poate dezvolta cu succes o variantă de orz la un cost total de 50 de milioane de dolari, profiturile sale estimate sunt de 50%. Principalul risc al proiectului de orz este acceptarea fermierilor. Având în vedere profiturile mari care ar putea fi obținute din vânzarea orzului, compania face o investiție inițială mică într-un proiect pilot. Dacă nivelul de acceptare a fermierilor pare rezonabil,compania poate investi apoi 8 milioane de dolari suplimentari pentru o lansare ulterioară a conceptului.
Această utilizare a opțiunilor reale permite companiei să investească o sumă relativ mică pentru a-și testa ipotezele cu privire la o posibilă investiție alternativă. Dacă testul nu funcționează, compania a pierdut doar 1 milion de dolari. Dacă testul reușește, compania poate urmări o alternativă care poate produce în cele din urmă profituri mult mai mari decât investiția mai asigurată în grâu.
