Raportul de adaptare măsoară proporția fondurilor împrumutate ale unei companii la capitalul propriu. Raportul indică riscul financiar la care este supusă o afacere, deoarece datoriile excesive pot duce la dificultăți financiare. Un raport ridicat al angrenajului reprezintă o proporție ridicată a datoriei față de capital, în timp ce un raport redus al angrenajului reprezintă o proporție redusă a datoriei față de capital. Acest raport este similar cu raportul datorii / capitaluri proprii, cu excepția faptului că există o serie de variații ale formulei raportului de angrenare care pot produce rezultate ușor diferite.
Un raport ridicat al angrenajului este indicativ pentru o mare influență, în cazul în care o companie folosește datorii pentru a plăti operațiunile sale continue. În declinul afacerii, astfel de companii ar putea avea probleme în îndeplinirea programelor de rambursare a datoriilor și ar putea risca falimentul. Situația este deosebit de periculoasă atunci când o companie s-a angajat în acorduri de datorii cu rate ale dobânzii variabile, unde o creștere bruscă a ratelor ar putea cauza probleme serioase de plată a dobânzii.
Un raport ridicat de angrenare este mai puțin îngrijorător într-o industrie reglementată, cum ar fi o companie de utilități, în care o companie se află într-o situație de monopol și este probabil ca autoritățile de reglementare să aprobe creșteri ale ratei care să garanteze supraviețuirea sa continuă.
Creditorii sunt deosebit de îngrijorați de raportul de angrenare, deoarece un raport de angrenare excesiv de mare va pune împrumuturile lor la risc de a nu fi rambursate. Posibilele cerințe ale creditorilor pentru a contracara această problemă sunt utilizarea unor convenții restrictive care interzic plata dividendelor, forțarea fluxului excesiv de numerar în rambursarea datoriilor, restricții privind utilizarea alternativă a numerarului și o cerință pentru investitori de a investi mai mult capital în companie. Creditorii au o preocupare similară, dar de obicei nu pot impune modificări comportamentului companiei.
Aceste industrii cu cerințe de active fixe mari și în curs de desfășurare au, de obicei, rapoarte ridicate de angrenare.
Un raport redus de angrenare poate fi un indiciu al unui management financiar conservator, dar poate însemna, de asemenea, că o companie se află într-o industrie extrem de ciclică și, prin urmare, nu își poate permite să devină exagerată în fața unei inevitabile încetiniri a vânzărilor și a profiturilor.
Cum se calculează raportul de angrenare
Cea mai cuprinzătoare formă a raportului de adaptare este aceea în care toate formele de datorie - pe termen lung, pe termen scurt și chiar descoperiri de cont - sunt împărțite la capitalul propriu al acționarilor. Calculul este:
(Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt + Descoperiri bancare) ÷ Capitaluri proprii
O altă formă a raportului de angrenare este rata dobânzii câștigate, calculată după cum se arată mai jos și este destinată să ofere o indicație dacă o companie poate genera suficiente profituri pentru a plăti dobânzile sale în curs.
Venituri înainte de dobânzi și impozite ÷ Dobânzi de plătit
O altă variație a raportului de angrenare este rata datoriei pe termen lung a capitalului propriu; nu este deosebit de util atunci când o companie are o cantitate mare de datorii pe termen scurt (ceea ce este deosebit de frecvent atunci când niciun creditor nu este dispus să se angajeze într-un acord de împrumut pe termen lung). Cu toate acestea, poate fi util atunci când cea mai mare parte a datoriei unei companii este legată de obligațiuni pe termen lung.
Exemplu de raport de transmisie
În primul an, ABC International are o datorie de 5.000.000 de dolari și un capital propriu de 2.500.000 de dolari, ceea ce reprezintă un raport foarte ridicat de 200%. În anul 2, ABC vinde mai multe acțiuni într-o ofertă publică, rezultând o bază de capital mult mai mare de 10.000.000 USD. Nivelul datoriei rămâne același în anul 2. Acest lucru se traduce printr-un raport de angrenare de 50% în anul 2.
Cum se reduce angrenajul
Există o serie de metode disponibile pentru reducerea raportului de angrenare al unei companii, inclusiv:
Vindeți acțiuni . Consiliul de administrație ar putea autoriza vânzarea acțiunilor companiei, care ar putea fi folosite pentru achitarea datoriilor.
Conversia împrumuturilor . Negociați cu creditorii pentru a schimba datoriile existente cu acțiuni ale companiei.
Reduceți fondul de rulment . Creșteți viteza de colectare a creanțelor, reduceți nivelurile de inventar și / sau prelungiți zilele necesare plății conturilor de plătit, dintre care fiecare produce numerar care poate fi utilizat pentru achitarea datoriilor.
Creșteți profiturile . Folosiți orice metode disponibile pentru a crește profiturile, care ar trebui să genereze mai mulți bani cu care să plătiți datoria.
Termeni similari
Angrenajul este, de asemenea, cunoscut sub numele de pârghie.
