Rata de creștere durabilă este creșterea maximă a vânzărilor pe care o afacere o poate realiza fără a fi nevoie să o susțină cu finanțare suplimentară datorie sau capitaluri proprii. O echipă de conducere prudentă va viza un nivel de vânzări durabil, astfel încât firma să nu-și crească efectul de levier, reducând astfel riscul de faliment. Atunci când conducerea dorește să evite asumarea de noi finanțări, poate crește în continuare vânzările prin angajarea în una sau mai multe dintre următoarele activități:
Mutați mixul vânzărilor către produse mai profitabile, care generează mai mulți fluxuri de numerar pentru a sprijini vânzările suplimentare.
Accelerați cifra de afaceri a creanțelor și / sau inventarului. Acest lucru minimizează nevoia de finanțare a fondului de rulment, care altfel ar crește în același timp cu un nivel de vânzări extins.
Minimizați plățile dividendelor. O plată mare a dividendelor poate afecta grav creșterea unei afaceri, astfel încât investitorii ar trebui să fie dispuși să renunțe la dividende pentru a sprijini o creștere neobișnuit de puternică a vânzărilor, cel puțin pe termen scurt.
Calculul ratei de creștere durabilă este după cum urmează:
Rentabilitatea capitalului propriu x (1 - Rata de plată a dividendelor) = rata de creștere durabilă
De exemplu, o firmă are un randament de 20% din capitalul propriu și un raport de plată a dividendelor de 40%. Rata sa de creștere durabilă este calculată după cum urmează:
20% Rentabilitatea capitalului propriu x (1 - 0,40 Rata plății dividendelor)
= 0,20 x 0,60
= 12% Rata de creștere durabilă
În exemplu, firma poate crește cu o rată susținută de 12% pe an. Orice ritm de creștere care depășește acest nivel va necesita finanțare externă.
În realitate, rata de creștere durabilă tinde să scadă în timp, din mai multe motive. În primul rând, piața inițială către care este vizat un produs va deveni saturată. În al doilea rând, o afacere tinde să vândă produse și servicii din ce în ce mai puțin profitabile pe măsură ce urmărește creșterea veniturilor. În al treilea rând, o firmă tinde să crească în complexitate pe măsură ce își extinde dimensiunea, astfel încât cheltuielile generale ale întreprinderilor își reduc profiturile. Și, în cele din urmă, concurenții tind să atace firmele neobișnuit de profitabile prin reducerea prețurilor, ceea ce crește presiunea prețurilor și, prin urmare, scade nivelul profitului. În consecință, întreprinderile experimentează de obicei o rată de creștere durabilă care scade în timp.
