O ofertă de licitație târâtoare este acumularea treptată a acțiunilor unei companii țintă, cu intenția de a dobândi controlul asupra companiei sau de a obține un bloc de vot semnificativ în cadrul acesteia. Prin utilizarea acestei metode, un dobânditor poate obține cel puțin o parte din acțiunile de care are nevoie pentru a exercita controlul la prețurile de piață curente, mai degrabă decât la ratele mai umflate pe care ar plăti probabil în cazul unei oferte oficiale de licitație. Achizitorul poate obține, de asemenea, un număr suficient de acțiuni pentru a-și forța participarea la consiliul de administrație cu unul sau mai multe locuri în consiliul de administrație. O ofertă târzie de licitație se realizează prin achiziționarea de acțiuni pe piața deschisă, mai degrabă decât printr-o ofertă formală de licitație.
Această abordare poate însemna că eșecul unei oferte de achiziție va lăsa achizitorului un bloc mare de acțiuni pe care probabil va trebui să îl lichideze la un moment dat în viitor, eventual cu o pierdere. Cu toate acestea, poate fi încă posibil să se facă presiuni asupra companiei țintă pentru a forța răscumpărarea acțiunilor la un preț suficient de ridicat pentru a evita o pierdere sau chiar a genera un profit.
Abordarea târzie a ofertei de ofertă poate fi utilizată pentru a evita cerințele formale de raportare a ofertelor de licitație impuse de SEC în temeiul Legii Williams. Raportarea ofertei de ofertă este necesară atunci când un dobânditor solicită acțiunile unei companii la o primă, oferta fiind condiționată de ofertarea unui anumit număr de acțiuni.
Nu există un test specific pentru a determina când o ofertă târâtoare constituie o ofertă efectivă, deși o astfel de situație poate fi supusă următoarei analize, în care o preponderență a rezultatelor poate indica faptul că a fost făcută o ofertă:
Există o solicitare activă și larg răspândită pentru acțiuni
Solicitarea este pentru o proporție substanțială din acțiunile aflate în circulație
Oferta de cumpărare este superioară prețului pieței
Oferta se bazează pe un număr minim de acțiuni licitate
Oferta este disponibilă pentru o perioadă limitată de timp
Cumpărătorul exercită presiuni pentru ca acționarii să vândă
A existat un anunț public cu privire la cumpărarea acțiunilor
