Ce este volatilitatea?
Volatilitatea definește atât mărimea, cât și frecvența modificărilor în prețul unui activ. Un activ este considerat a fi mai riscant dacă are un nivel ridicat de volatilitate, deoarece evaluarea acestuia ar putea fi răspândită pe o gamă substanțială. În schimb, o rată scăzută de volatilitate echivalează cu modificări minime sau moderate ale prețurilor pe o perioadă de timp. O opțiune asociată cu un activ este mai valoroasă atunci când volatilitatea asociată activului este ridicată, deoarece deținătorul activului poate realiza un câștig mare prin așteptarea creșterii prețului activului și apoi cumpărarea acestuia; diferența dintre prețul de exercițiu al opțiunii și prețul de cumpărare este maximizat prin aceasta. Un nivel ridicat de volatilitate este considerat mai puțin favorabil în ceea ce privește un portofoliu de pensii, deoarece valoarea finală a portofoliului poate fi extrem de dificil de previzionat.
Volatilitatea se bazează pe mișcările istorice ale prețului activului și se calculează ca abaterea standard a prețului activului pe o perioadă de timp. Beta este o măsură a volatilității, deoarece măsoară volatilitatea în comparație cu un indicator de performanță (de obicei un indice major de acțiuni). Astfel, o versiune beta de 1,2 înseamnă că un preț al activului se modifică cu 120% în raport cu o modificare a prețului de 100% în indicele de comparație, în timp ce o versiune beta de 0,8 înseamnă că prețul activului se schimbă cu 80% în raport cu o modificare a prețului cu indicele de comparație.
