Profitul operațional net după impozitare (NOPAT) este rezultatul unei afaceri înainte ca impactul oricărui acord de finanțare să fie inclus. Aceasta înseamnă că NOPAT nu include adăpostul fiscal oferit de cheltuielile cu dobânzile asociate datoriei. Astfel, NOPAT este util pentru determinarea rezultatelor operaționale ale unei afaceri cu un nivel ridicat de pârghie. Pentru a obține profitul operațional net după impozitare, formula este:
Venit din exploatare x (1 - cota de impozitare) = NOPAT
De exemplu, dacă o companie câștigă 100.000 USD din operațiuni și cota sa de impozitare este de 21%, calculul NOPAT este:
Venituri din exploatare de 100.000 $ x (cota de impozitare 1 - 0.21) = 79.000 $ NOPAT
NOPAT este considerat o măsură mai bună a performanței subiacente a unei afaceri decât venitul său net după impozitare, deoarece NOPAT exclude efectul nivelurilor excesive ale datoriei care ar putea duce la cheltuieli mari de dobândă și compensarea efectelor fiscale. Cu toate acestea, dacă o companie nu are datorii, venitul său net după impozitare se va potrivi cu rezultatul său NOPAT.
Un dezavantaj al utilizării NOPAT este că nu ia în considerare efectele ingineriei financiare pe care personalul trezoreriei le-ar fi putut încorpora în structura de capital a afacerii. O astfel de inginerie ar putea fi un avantaj competitiv semnificativ, dacă generează un flux de numerar mai mare decât ceea ce este disponibil concurenților.
NOPAT este deosebit de util pentru un potențial achizitor, deoarece achizitorul va înlocui probabil aranjamentele de finanțare la care este supusă în prezent o companie țintă, lăsându-l pe NOPAT subiacent.
Atunci când calculați NOPAT al unei companii, este mai bine să comparați rezultatul cu același calcul pentru alte organizații din aceeași industrie, astfel încât să poată fi comparate aceleași structuri de costuri. Unele industrii sunt în mod inerent mai profitabile decât altele, deci are mai puțin sens să comparăm NOPAT între industrii.
