Există mai multe metode standard utilizate pentru a obține valoarea unei afaceri. Când este calculat, fiecare va avea probabil ca rezultat o evaluare diferită, astfel încât un proprietar care dorește să vândă o afacere ar trebui să utilizeze toate cele trei formule și apoi să decidă ce preț să utilizeze. Metodele de evaluare sunt:
Abordare de piață - bazată pe vânzări . Comparați veniturile companiei cu prețurile de vânzare ale altor companii similare care au vândut recent. De exemplu, un concurent are vânzări de 3.000.000 USD și este achiziționat pentru 1.500.000 USD. Acesta este un multiplu de vânzări de 0,5x. Deci, dacă compania proprietarului are vânzări de 2.000.000 de dolari, atunci multiplul de 0,5x poate fi utilizat pentru a obține o evaluare pe piață de 1.000.000 de dolari. Cu toate acestea, pot exista unele probleme cu această abordare. În primul rând, compania care a fost deja vândută ar fi putut avea fluxuri de numerar sau profit substanțial diferite; sau, dobânditorul ar fi putut plăti o primă pentru proprietatea intelectuală sau alte active valoroase ale dobânditei. În consecință, utilizați această formulă de evaluare numai dacă compania de comparație este destul de similară cu cea a proprietarului.
Abordare de piață - bazată pe profit . Comparați profiturile companiei cu prețurile de vânzare ale altor companii similare care au vândut recent. De exemplu, un concurent are profituri de 100.000 USD și se vinde cu 500.000 USD. Acesta este un multiplu de profit de 5 ori. Deci, dacă compania proprietarului are profituri de 300.000 USD, atunci multipluul de 5 ori poate fi utilizat pentru a obține o evaluare pe piață de 1.500.000 USD. Cu toate acestea, profiturile pot fi combinate cu o contabilitate agresivă, deci poate avea mai mult sens să calculăm un multiplu al fluxurilor de numerar, mai degrabă decât profiturile.
Abordarea veniturilor. Creați o prognoză a fluxurilor de numerar așteptate ale întreprinderii pentru cel puțin următorii cinci ani, apoi obțineți valoarea actualizată a acestor fluxuri de numerar. Această cifră de valoare actuală este baza pentru un preț de vânzare. Pot exista multe ajustări ale fluxurilor de trezorerie proiectate care pot avea un impact profund asupra cifrei valorii actuale. De exemplu, este posibil ca proprietarul să fi plătit el însuși mai mult decât rata pieței, astfel încât dobânditorul îl va putea înlocui cu un manager cu costuri mai mici - ceea ce crește valoarea actuală a afacerii. Sau, proprietarul nu a plătit suficient pentru elemente discreționare, cum ar fi înlocuirea și întreținerea mijloacelor fixe, astfel încât aceste cheltuieli suplimentare trebuie scăzute din fluxurile de numerar proiectate, rezultând o valoare actualizată redusă.Aceste tipuri de probleme pot avea ca rezultat o scădere semnificativă a valorii unei afaceri.
Abordarea activelor . Calculați valorile de piață ale activelor și pasivelor companiei. Adăugați la aceste sume valoarea asumată a activelor necorporale generate intern, cum ar fi brandingul produselor, listele clienților, drepturile de autor și mărcile comerciale. Suma totală a acestor evaluări este baza valorii afacerii. În multe cazuri, valoarea imobilizărilor necorporale depășește valoarea imobilizărilor corporale, ceea ce poate duce la o cantitate majoră de certuri între cumpărător și vânzător cu privire la valoarea reală a acestor active.
Nu există o formulă de evaluare perfectă. Fiecare are probleme, astfel încât cumpărătorul și vânzătorul se pot aștepta să argumenteze asupra valorii reale a entității. Cumpărătorul va încerca să reducă evaluarea pentru a genera o anumită valoare dintr-o achiziție, în timp ce vânzătorul are un stimulent să fie excesiv de optimist în realizarea de proiecții și evaluarea activelor.
