O organizație mai mare își poate converti conturile de primit în numerar simultan, securitizând creanțele. Aceasta înseamnă că creanțele individuale sunt agregate într-un nou titlu, care este apoi vândut ca instrument de investiții. O securitizare poate duce la o rată a dobânzii extrem de scăzută pentru entitatea emitentă, deoarece valorile mobiliare sunt susținute de o formă lichidă de garanție (de exemplu, creanțe). În esență, o securitizare a creanțelor se realizează cu acești pași:
- Creați o entitate cu scop special (SPE)
- Transferați conturile de primit selectate în SPE
- Solicitați SPE să vândă creanțele către o conductă bancară
- Solicitați canalului bancar să crească creanțele companiei cu cele de la alte companii și să emită hârtie comercială susținută de creanțe către investitori
- Rambursați investitorii pe baza încasărilor în numerar din creanțele
Acești pași de proces indică faptul că securitizarea conturilor de creanță este complexă și, prin urmare, este rezervată doar companiilor mai mari care pot participa la numeroși pași. De asemenea, creanțele incluse într-un pool ar trebui să fie diferențiate pe scară largă (deci există mulți clienți), cu o înregistrare istorică scăzută a valorilor implicite ale clienților.
În ciuda complexității, securitizarea este tentantă din următoarele motive:
- Costul dobânzii . Costul pentru emitent este redus, deoarece utilizarea SPE izolează creanțele de orice alte riscuri asociate companiei, rezultând de obicei un rating de credit ridicat pentru SPE. Acest rating de credit trebuie să fie atribuit de o agenție de rating, care va lua în considerare factori precum performanța istorică a creanțelor din pool, concentrațiile neobișnuit de mari ale debitorilor în pool și conservatorismul politicilor de credit și încasare ale societății emitente.
- Neînregistrare . Datoria suportată de companie nu este înregistrată în bilanț, deoarece datoriile trec printr-un SPE.
- Lichiditate. Fluxul de numerar în afacere poate fi accelerat, mai degrabă decât să aștepte ca clienții să-și plătească facturile.
Costul scăzut al dobânzii unei securitizări a creanțelor poate fi realizat și menținut numai dacă există o separare considerabilă între SPE și companie. Acest lucru se realizează prin desemnarea transferului de creanțe către SPE ca o vânzare fără recurs, unde creditorii companiei nu pot accesa creanțele transferate. Pe scurt, companiei nu i se poate permite să recâștige controlul asupra creanțelor transferate.
