Valoarea contabilă pe acțiune compară valoarea capitalurilor proprii cu numărul de acțiuni restante. Dacă valoarea de piață pe acțiune este mai mică decât valoarea contabilă pe acțiune, atunci prețul acțiunii poate fi subevaluat. Astfel, această măsură este un posibil indicator al valorii stocului unei companii; aceasta poate fi luată în considerare într-o investigație generală a prețului de piață al unei acțiuni, deși ar trebui luați în considerare și alți factori privind fluxurile de numerar, vânzările de produse și altele. Măsurarea este rar utilizată intern; în schimb, este utilizat de investitorii care evaluează prețul acțiunilor unei companii.
Dacă valoarea contabilă pe acțiune este calculată doar cu acțiuni comune în numitor, atunci rezultă o măsură a sumei pe care un acționar comun ar primi-o la lichidarea societății.
Formula pentru valoarea contabilă pe acțiune este de a scădea acțiunile preferate din capitalul propriu și de a împărți la numărul mediu de acțiuni restante. Asigurați-vă că utilizați numărul mediu de acțiuni, deoarece suma de la sfârșitul perioadei poate include o recompra sau o emisiune recentă de acțiuni, care va distorsiona rezultatele. Formula este următoarea:
(Capitaluri proprii - Acțiuni preferențiale) ÷ Acțiuni medii restante = Valoare contabilă pe acțiune
De exemplu, ABC International are un capital propriu de 15.000.000 de dolari, o acțiune preferată de 3.000.000 de dolari și o medie de 2.000.000 de acțiuni aflate în circulație în perioada de evaluare. Calculul valorii contabile pe acțiune este:
15.000.000 $ Capitaluri proprii - 3.000.000 $ Acțiuni preferențiale ÷ 2.000.000 Acțiuni medii restante
= 6,00 USD Valoare contabilă pe acțiune
Oricine folosește această măsură ar trebui să fie conștient de două probleme, care sunt:
Valoarea pe piață pe acțiune este o măsură de perspectivă a ceea ce comunitatea de investiții crede că valorează acțiunile unei companii; dimpotrivă, valoarea contabilă pe acțiune este o măsură contabilă care nu privește deloc. Cele două măsuri se bazează pe informații diferite. În consecință, este periculos să comparăm cele două măsuri.
Conceptul de valoare contabilă tinde să subevalueze (uneori într-o măsură considerabilă) o serie de active. De exemplu, valoarea unei mărci, care a fost acumulată de-a lungul anilor de cheltuieli de marketing, poate fi activul principal al unei companii și totuși nu apare deloc în figura valorii contabile. În mod similar, valoarea activităților interne de cercetare și dezvoltare ar putea fi foarte mare și, cu toate acestea, aceste cheltuieli sunt taxate direct în cheltuială în majoritatea cazurilor. Acești factori pot produce o diferență masivă între valoarea contabilă și valoarea de piață.
