Valoarea adăugată pentru acționari este o măsură a valorii incrementale a unei afaceri pentru cei care au investit în ea. În esență, calculul arată suma câștigurilor suplimentare pe care o companie le generează pentru investitorii săi care depășesc costul fondurilor. Oferă informații mai relevante decât cifra profitului net raportat în mod normal de o companie, deoarece profitul net singur nu ia în considerare costul fondurilor. Calculul este:
Profitul operațional net după impozitare - Costul capitalului = Valoarea adăugată pentru acționar
Câteva puncte referitoare la calcul sunt:
Numai profiturile operaționale sunt incluse în calcul, excluzând astfel efectele străine ale oricăror venituri sau cheltuieli legate de probleme de finanțare sau elemente neobișnuite.
Costul capitalului este alcătuit din costul mediu ponderat al companiei pentru datorii și capitaluri proprii, care include acțiuni preferențiale.
Când utilizați această măsurare, fiți conștienți de următoarele probleme:
Performanța companiei și costul datoriei sale sunt legate. Adică, creditorii vor crește costul fondurilor dacă rezultatele companiei scad, ceea ce la rândul său crește costul capitalului și, prin urmare, reduce rezultatul valorii adăugate pentru acționari. Astfel, performanța slabă a companiei tinde să declanșeze o scădere accelerată a acestei măsurători. Reversul este valabil și atunci când performanța se îmbunătățește.
Măsurarea ar trebui să se bazeze pe ultimele 12 luni de performanță pe bază continuă, pentru a oferi cele mai recente rezultate. Măsurătorile pe termen mai lung bazate pe rezultatele istorice vechi pot avea o relevanță redusă, mai ales dacă a existat o schimbare substanțială recentă în performanța companiei.
Costul capitalului poate fi dificil de stabilit dacă o companie este deținută în mod privat, de aceea este recomandată limitarea utilizării acestei măsurători la companiile deținute public.
