O corporație are posibilitatea de a strânge bani prin vânzarea de acțiuni sau prin emiterea de obligațiuni. Există motive specifice pentru care emiterea de obligațiuni este cea mai bună alegere. Aceste motive sunt următoarele:
- Boost revine. În cazul în care compania poate genera un randament pozitiv prin utilizarea fondurilor obținute din vânzarea de obligațiuni, rentabilitatea capitalului propriu va crește. Acest lucru se datorează faptului că emiterea de obligațiuni nu modifică valoarea acțiunilor restante, astfel încât mai multe profituri împărțite la capitalurile proprii ale companiei rezultă într-un randament mai mare al capitalului propriu.
- Deducerea dobânzii . Cheltuielile cu dobânzile pentru obligațiuni sunt deductibile din impozit, astfel încât o companie își poate reduce veniturile impozabile prin emiterea de obligațiuni. Acest lucru nu este cazul atunci când vinde acțiuni, deoarece orice dividende plătite acționarilor nu sunt deductibile din impozit. Deducerea dobânzii poate face costul efectiv al datoriilor destul de redus, dacă o companie poate emite obligațiuni la o rată a dobânzii scăzută.
- Termeni de rambursare cunoscuți . Condițiile în care urmează să fie rambursate obligațiunile sunt blocate în contractul de obligațiuni la momentul emiterii, deci nu există nicio incertitudine cu privire la modul în care obligațiunile vor fi rambursate la data scadenței lor. Acest lucru facilitează trezorierul companiei să planifice retragerea obligațiunilor. Nu este cazul cu acțiunile, în care compania ar putea avea nevoie să ofere acționarilor o primă substanțială pentru ai convinge să-și revândă acțiunile.
- Protecția proprietății . Atunci când grupul de acționari existent nu dorește ca interesele lor de proprietate să fie reduse de vânzarea de acțiuni către noi investitori, aceștia vor face presiuni pentru o emisiune de obligațiuni. Deoarece obligațiunile sunt o formă de datorie, nu vor fi vândute acțiuni noi. Cu toate acestea, acest lucru nu este cazul atunci când obligațiunile sunt convertibile în stocul comun al emitentului; obligațiunile cu această caracteristică se numesc obligațiuni convertibile.
- Fără restricții bancare . O companie emite direct obligațiuni către investitori, deci nu există o terță parte, cum ar fi o bancă, care poate crește rata dobânzii plătite sau poate impune condiții companiei. Astfel, dacă o companie este suficient de mare pentru a putea emite obligațiuni, aceasta este o îmbunătățire semnificativă față de încercarea de a obține un împrumut de la o bancă.
- Schimbă pentru o rată mai bună . Dacă ratele dobânzilor scad după emiterea de obligațiuni și dacă obligațiunile au o funcție de apel, compania poate cumpăra înapoi obligațiunile și le poate înlocui cu obligațiuni la prețuri mai mici. Acest lucru permite companiei să își reducă costul de finanțare. Nu este cazul cu acțiunile, în care compania poate plăti dividende investitorilor pe toată durata vieții companiei.
