O spirală de moarte este o situație în care scăderea continuă a prețului de piață al acțiunilor unei companii determină ca mai mulți investitori care dețin bancnote convertibile sau acțiuni preferențiale să își convertească acțiunile în acțiunile comune ale emitentului, ducând la pierderea controlului deținătorilor inițiali ai afacerii entitatea. Această situație este declanșată de o prevedere a instrumentelor convertibile, prin care raportul de conversie crește pe măsură ce prețul de piață al acțiunilor comune scade. Situația se auto-perpetuează, deoarece conversiile timpurii la acțiuni obișnuite diluează câștigurile pe acțiune ale emitentului, provocând încă mai multe conversii la acțiuni comune, care diluează câștigurile în continuare și așa mai departe. În cele din urmă, vor exista multe acțiuni de acțiuni comune în circulație, rezultând câștiguri pe acțiune scăzute și probabil un preț de acțiuni foarte scăzut. Având în vedere acest risc,o companie care emite instrumente convertibile care pot duce la o spirală de moarte sunt probabil disperate pentru bani.
