Rambursarea obligațiunilor este conceptul de plată a obligațiunilor cu costuri mai mari cu datorii care au un cost net mai mic pentru emitentul obligațiunilor. Această acțiune este luată de obicei pentru a reduce costurile de finanțare ale unei companii. Rambursarea obligațiunilor este deosebit de frecventă în următoarele circumstanțe:
Emitentul de obligațiuni a cunoscut o creștere a ratingului de credit și, prin urmare, se poate aștepta să obțină datorii la un cost mai mic decât a fost cazul când obligațiunile existente au fost emise cu un rating de credit mai mic.
Există o perioadă substanțială de timp în care emitentul de obligațiuni va trebui să continue să plătească dobânzi pentru obligațiunile existente, astfel încât rambursarea acestora va compensa cu ușurință orice comisioane aferente tranzacției asociate rambursării.
Ratele dobânzii sunt acum la un nivel mai scăzut decât erau când au fost emise obligațiunile.
Emitentul de obligațiuni poate obține o datorie de înlocuire care are mai puține restricții decât cele impuse în contractele de obligațiuni. De exemplu, un contract de obligațiuni poate stabili că nu se pot emite dividende atât timp cât obligațiunile sunt restante. Acționarii pot face presiuni asupra conducerii pentru a retrage aceste obligațiuni pentru a le emite un dividend.
Majoritatea punctelor precedente ar trebui să arate clar că rambursarea obligațiunilor este declanșată de oportunitatea de a refinanța la rate mai mici. Numai în ultimul caz, alți factori au un impact asupra deciziei de rambursare.
Rambursarea obligațiunilor poate fi restricționată prin contractul de obligațiuni existent, care poate interzice sau cel puțin restricționarea acesteia la anumite date sau numai după ce a trecut un anumit timp de la emiterea inițială a obligațiunilor. Acest lucru se face pentru ca oferta inițială de obligațiuni să devină mai atractivă pentru investitori, care doresc să blocheze o anumită rată de rentabilitate a investiției pentru cea mai lungă perioadă de timp posibilă.
